CEX — централізована біржа — це ортодоксальний криптоторговий майданчик: компанія, що веде ордербук, зберігає депозити користувачів, проводить KYC, і дозволяє торгувати парами проти фіату або стейблкоїнів. На українському ринку 2026 року основними варіантами є WhiteBIT (резидент Естонії, штаб-квартира в Києві), Kuna (історична українська біржа), Binance і Bybit (міжнародні з підтримкою UAH-карток через сторонніх процесорів).
Що ви реально торгуєте на CEX
Усередині майданчика ви не володієте монетами — ви володієте IOU від компанії. База даних платформи каже, що у вас 1,2 BTC; гаманець платформи (який вона контролює) тримає реальні монети (або їх частину, у змішаній кастоді разом з іншими користувачами). Коли ви виводите, платформа відправляє реальну транзакцію зі свого гаманця у ваш; до того ваш "баланс" — це бухгалтерія.
Це бухгалтерська властивість — те, що дозволило Mt. Gox (2014), QuadrigaCX (2019), Celsius (2022), FTX (2022) — усі однакової форми. Книги платформи казали, що у клієнтів є кошти; гаманці платформи фактично не тримали цих коштів.
Що повинна публікувати гідна CEX
У 2026 три сигнали відрізняють гідні CEX від решти:
Перше, Proof of Reserves з криптографічною верифікацією. Merkle-tree PoR з user-перевірними доказами включення. Bybit, OKX, Bitget публікують щомісяця. WhiteBIT публікує щоквартально. Kuna публікує нерегулярно — це слабкість, з якою українські голдери мирилися історично через брак альтернатив.
Друге, регуляторна юрисдикція. Для українських голдерів WhiteBIT тепер зареєстрована як VASP за Законом 2074-IX через НКЦПФР і Мінцифри. Kuna зареєстрована в Україні з 2015 року під керівництвом Михайла Чобаняна. Міжнародні CEX (Binance, Bybit) не зареєстровані як українські VASP, але обслуговують ринок.
Третє, фонд самострахування. У Binance є SAFU ($1B+), у Bybit аналогічний фонд. Українські біржі WhiteBIT і Kuna не мають публічно оголошених фондів еквівалентного масштабу, хоча WhiteBIT декларує внутрішні резерви.
Що пропускають користувачі CEX
CEX працює за іншою моделлю безпеки, ніж ви. Hot-гаманець CEX — це ціль розміром з банківське сховище; cold-гаманець CEX керується командою, з якою ви не можете провести співбесіду. Правило 30% — "не більше 30% загальних холдингів на будь-якій CEX, ніколи, незалежно від того, наскільки зручно" — це центральна дисципліна CEX для будь-якого українського голдера після п'ятизначного порогу.
Позиція Cofre do Holder по Binance
"Cofre do Holder" рекомендує Binance International (через BN16188) для українських голдерів. Причини: найглибша ліквідність, щомісячний Merkle PoR, фонд SAFU, історичний рекорд його застосування для покриття втрат користувачів. Binance активно працює над повним compliance із українським регулюванням. Повне розкриття.
Подальше читання: Керівництво з оцінки біржі, Proof of Reserves, SAFU.