CEX (централизованная биржа) — привычная торговая площадка для криптовалюты: компания, которая ведёт книгу заявок, хранит депозиты пользователей, проводит KYC и даёт торговать парами к фиатным валютам или стейблкоинам. После 2022 года выбор бирж для жителей России заметно сузился, а условия оставшихся площадок меняются — проверяйте их на официальных страницах бирж.
Чем вы на самом деле владеете на бирже
Внутри биржи вы владеете не монетами, а долговым обязательством компании. В базе данных биржи записано, что у вас 1,2 BTC, а реальные монеты (или их часть) лежат в кошельке биржи, который она контролирует, вперемешку со средствами других пользователей. Когда вы выводите средства, биржа отправляет настоящую транзакцию из своего кошелька в ваш; до этого ваш «баланс» — просто запись в бухгалтерии.
Именно это свойство сделало возможными крахи Mt. Gox (2014), QuadrigaCX (2019), Celsius (2022) и FTX (2022) — все они устроены одинаково. По книгам у клиентов были средства, а в кошельках биржи их на самом деле не было.
Что должна публиковать достойная биржа
В 2026 году достойную биржу от остальных отличают три признака.
Первый — подтверждение резервов с криптографической проверкой: дерево Меркла и доказательства, по которым каждый пользователь может убедиться, что его баланс учтён. Публикует ли биржа такие отчёты и как часто, смотрите на её официальной странице.
Второй — юрисдикция регулирования. Международные биржи зарегистрированы за рубежом и не находятся под российским регулированием. Это означает, что в случае спора у пользователя из России нет очевидного пути правовой защиты. Обслуживает ли площадка жителей вашей страны вообще, проверяйте в её официальных условиях использования.
Третий — фонд самострахования. Такие фонды есть у ряда крупных бирж (у Binance он называется SAFU). Если фонд существует и уже срабатывал в пользу пользователей, это хороший знак.
О чём забывают пользователи бирж
Безопасность биржи устроена иначе, чем ваша. Горячий кошелёк биржи — мишень размером с банковское хранилище, а холодным кошельком управляет команда, с которой вы никогда не познакомитесь. Отсюда главное правило: не держите на одной бирже больше 30% своих активов — никогда и как бы удобно это ни было, особенно когда сумма становится для вас ощутимой.
Дополнительное чтение: Руководство по оценке биржи, Подтверждение резервов, SAFU.