一句话定义
CEX 是 Centralized Exchange 的缩写，中文叫中心化交易所。币安、OKX、Coinbase、Kraken 这一类都是 CEX。你充币进去那一刻，币就离开了你的私钥控制，进了平台的钱包；你界面上看到的那个余额数字，是平台数据库里的一行记录，不是链上转账。
它怎么跑的
三件事都在平台内部完成。一，资产托管：你存的 BTC、USDT 进了平台冷热钱包，链上是平台地址；二，订单撮合：买单卖单进了平台的撮合引擎（一个内存里的订单簿），成交时刷新数据库里两个账户的余额；三，提币：你点提币，平台从热钱包发一笔链上转账到你给的地址，这一步才"重新上链"。
所以平时在 CEX 来回买卖那些"交易"，大部分根本没上链 —— 上的是平台账本。这就是为什么 CEX 的体验比 DEX 顺一个数量级：没 gas、没确认时间、撤单免费、能挂限价单。代价是你必须信任这家平台不卷款、不黑天鹅、不被监管一夜冻结。
承担的是什么风险
FTX 在 2022 年告诉了所有人：CEX 最大的风险是平台本身。挪用用户资产、流动性挤兑、监管突袭、内部欺诈，任何一个发生，你账户里的数字可能瞬间提不出来。这也是为什么头部 CEX 现在都开始定期发布 储备金证明（PoR）、设置 SAFU 保险基金、对接独立审计机构 —— 都是给"你为什么要信我"这个问题铺答案。
什么时候用 CEX
日常买卖、法币入金、大额限价单、需要客服兜底的场景，CEX 都更顺手 —— 包括前面提过的 USDT 转错链找回，靠的就是 CEX 客服。要长期持有，建议从 CEX 提出来到自托管钱包；具体怎么挑一家 CEX 见 交易所评估手册。