Uma CEX, sigla para Centralized Exchange, é uma corretora cripto em que os ativos ficam custodiados pela própria plataforma e o livro de ordens é apenas uma estrutura interna no banco de dados dela. Binance, Coinbase, Kraken, Mercado Bitcoin, Foxbit e Bitso operam nesse modelo. Quando você deposita BTC, deixa a faixa da chave privada — o saldo que aparece na tela é uma linha de banco de dados, não uma posição on-chain individual.
Como roda por dentro
Três engrenagens coordenadas. A primeira é a custódia: os ativos depositados entram nas carteiras quentes e frias da plataforma, que figuram como endereços on-chain. A segunda é o matching engine, um livro de ordens em memória que cruza compra e venda em milissegundos — quando dois usuários negociam, atualiza-se a linha de saldo de cada um no banco, sem nenhuma transação on-chain. A terceira é a saída: quando você clica em sacar, a CEX envia uma transação on-chain real da carteira quente para o endereço que você informou. Só aí o ativo volta a circular publicamente.
Por isso a experiência de uso bate qualquer DEX em fluidez. Sem gas, sem tempo de confirmação, com ordens limite gratuitas e suporte humano. O preço é a confiança: o usuário aceita que a plataforma não vai sumir, não vai congelar saques por crise regulatória e não vai mentir sobre suas reservas.
Os riscos que a FTX reabriu
A queda da FTX em novembro de 2022 dinamitou a sensação de segurança. O caso expôs o pior cenário: desvio de fundos de clientes, mistura entre tesouraria da corretora e mesa proprietária de uma empresa-irmã, ausência de auditoria independente. Depois disso, virou regra que as principais CEX publiquem prova de reservas (PoR), mantenham fundo de proteção tipo SAFU e busquem auditoria externa periódica. A pergunta "por que eu deveria confiar em você" passou a ter de ser respondida com dados verificáveis.
Quando a CEX continua sendo a opção certa
Para compra e venda do dia, para conversão BRL → cripto via Pix, para ordens grandes que precisam de profundidade de livro, para casos em que o suporte humano salvou a operação — caminhos que existem nas CEX que ainda não foram replicados de forma confiável on-chain. Para guarda de longo prazo, o consenso continua sendo migrar para autocustódia. Como escolher entre as opções disponíveis no Brasil exige avaliar regulação CVM/CARF, histórico de incidentes e taxas — assunto do manual de avaliação de exchanges deste site.