Коротка відповідь
Найкращий предиктор того, що DeFi yield-схема — шахрайство: вона рекламує дохідність значно вищу за переважаючу ринкову ставку для аналогічного ризику. У 2026 році ОВДП дають 14-16% в гривні, Aave USDC supply дає 3-5%, Curve stablecoin LP — 5-12%. Усе, що рекламує 50%+ APY, або приймає величезний нерозкритий ризик, або це Понці. 19,5% UST yield Anchor Protocol був канонічним прикладом 2022 року; той самий патерн повторюється щорічно з різними брендами.
Математика видає їх
Стійка дохідність приходить від реального value creation: торгових комісій, відсотків від кредитування, MEV-захоплення, staking-нагород. У кожного є market-rate стеля:
- Торгові комісії на AMM: 0,05-1% per trade. Реалістично для top USDC-ETH пулу: 5-15% APY.
- Кредитування: 3-8% в нормальних умовах для стейблкоінового lending.
- Staking ETH: 3-4% APY у 2026.
Будь-що, що обіцяє 50%+ APY постійно — або: (a) платить вам у нових mint-ed токенах, які впадуть у ціні, (b) використовує ваш депозит для фінансування виведення ранніх депозиторів (Понці), або (c) приймає прихований ризик.
Повторювані патерни
Anchor / Terra (2022). 19,5% APY на UST. Дохідність приходила від reserve fund, який був вичерпаний у квітні 2022.
Celsius / BlockFi (2022). 8-15% APY на USDC і BTC. Дохідність приходила від re-hypothecating customer deposits.
Реальні дохідності
Aave USDC supply. 3-5% у 2026, лише smart-contract risk, аудит 7+ років, $10B+ TVL.
Curve 3pool LP. 5-12% історично.
ОВДП через monobank Invest або ПриватБанк. Для українських голдерів, ОВДП дають 14-16% з державним ризиком. Для довгострокових алокацій понад 400 000 ₴ часто має більше сенсу, ніж stablecoin yield.
Дисципліна
Для більшості українських голдерів ставлення до крипто-дохідності як "порівняно з ОВДП + 0-5% премії за специфічний-крипто ризик" — правильна ментальна модель. Будь-що значно вище цього числа — або в витонченому structured product (читайте документацію уважно), або шахрайство (більшість випадків).
Подальше читання: DeFi, Stablecoin.