DeFi (децентралізовані фінанси) — загальна назва фінансових послуг, які надаються через смартконтракти, а не через традиційних посередників. Кредитування (Aave, Compound, Morpho), торгівля (Uniswap, Curve, GMX), деривативи (dYdX, Synthetix, Hyperliquid), дохідність (Yearn, Pendle), стейблкоїни (DAI, LUSD), страхування (Nexus Mutual), ринки прогнозів (Polymarket). Загальна сума коштів, заблокованих у DeFi, досягла піку на бичачому ринку 2021 року, різко впала у 2022-му і досі коливається на мільярди доларів день у день; актуальну цифру відстежує DefiLlama.
Що DeFi справді замінює
Є три традиційні фінансові послуги, для яких DeFi створили гідні альтернативи:
Кредитування з надлишковою заставою. Aave і Compound дають змогу внести активи, отримувати на них дохід і позичати під цю заставу. Процентні ставки змінюються автоматично залежно від того, яку частку коштів пулу вже позичено. Без перевірки кредитної історії, без заявок, усе автоматично. Це усталений сегмент: Aave працює з 2017 року, мала лише дрібні інциденти й жодного разу безповоротно не втратила кошти користувачів.
Спотова торгівля. Uniswap і Curve дають торгувати без біржової книги заявок через автоматичних маркетмейкерів. Для підтримуваних активів це простіше, ніж торгівля на CEX, кошти лишаються у вас, KYC не потрібен. Теж усталений сегмент: через Uniswap V3 з 2021 року пройшли трильйони доларів.
Випуск стейблкоїнів. DAI і LUSD випускають прив'язані до долара стейблкоїни під надлишкову заставу. MakerDAO робить це в реальних умовах з 2019 року й пережила кілька ринкових потрясінь. «Чорний четвер» 2020 року виявив проблему з параметрами (ліквідації за нульовими ставками); протокол її виправив і відтоді працює без збоїв.
Що DeFi замінити не вдалося
Кредитування без застави. Maple Finance, TrueFi і Goldfinch пробували, але жоден не вийшов на великий масштаб. Криза кредитування 2022–2023 років (Celsius, BlockFi, Genesis) показала, що кредити в криптовалюті без повної застави несуть кредитний ризик, якого DeFi не розв'язали.
Валютні розрахунки. Обмежує фіатна сторона: без банківської інфраструктури DeFi не можуть бути майданчиком для обміну основних світових валют.
Довгострокові дохідні продукти. Категорія «ощадних рахунків із високою дохідністю» (Anchor із 19,5% і безліч наслідувачів) обвалилася у 2022 році. Реалістична дохідність низькоризикових інструментів DeFi (депозит USDC в Aave, стейблкоїн-пули Curve) приблизно відповідає дохідності казначейських векселів США. «Додатковий» дохід зазвичай давали роздачі токенів, які виявилися нестійкими.
Чим ризиковані DeFi
Три види ризику, яких немає в традиційних фінансах:
Ризик смартконтракту. У контракті можуть бути помилки. Euler Finance втратила $200 млн у березні 2023 року через експлойт; Poly Network — $610 млн у серпні 2021-го (згодом кошти повернули). Усталені протоколи (Aave V3, Compound V3, Uniswap V3) мають багаторічну історію й серйозні аудити, нові — ні. Перш ніж вносити великі суми, прочитайте звіти про аудит.
Фішинг через дозволи. Будь-яка взаємодія з DeFi передбачає видачу дозволу. Застарілі дозволи для старих протоколів накопичуються, тож регулярна перевірка через revoke.cash обов'язкова.
Податковий облік. Кожен обмін у DeFi потенційно є оподатковуваною подією; як це трактують в Україні, уточнюйте в податковій службі або в податкового консультанта. Сервіси на кшталт Koinly, CoinTracker, TokenTax допомагають вести облік; налаштуйте їх якомога раніше й підтримуйте дані актуальними.
Якими DeFi-сервісами варто користуватися у 2026 році
Депозит USDC в Aave V3 для дохідності на стейблкоїнах (ставка плаваюча, актуальну показує сам застосунок). Uniswap V3 або 1inch для токенів, яких немає на централізованих біржах. Стейблкоїн-пули Curve для трохи вищої дохідності, якщо ви готові зосередити кошти в стейблкоїнах. CoW Swap для великих угод із захистом від MEV. Усе, що за межами цього списку, зазвичай додає більше складності, ніж доходу.
Що почитати далі: DEX, Ліквідний стейкінг.