Коротка відповідь

Ознаки того, що централізована біржа ось-ось упаде, рідко схожі на «очевидні тривожні сигнали» — радше на дрібні збої, які окремо ви б проігнорували, але які накопичуються. Найнадійніші попереджувальні знаки в хронологічному порядку: виведення сповільнюються, реклама раптом робить ставку на продукти з високою дохідністю, звільняються керівники, біржа мовчить у соцмережах на технічні запитання, депозити працюють, а виведення ні, і нарешті — «технічне обслуговування», яке ніяк не закінчується. Коли біржа оголошує про зупинку, у вас лишаються години, а не дні.

Драбина ранніх попереджень

Рівень 1 (за тижні чи місяці). Виведення триває довше. Те, що раніше займало 10 хвилин, тепер займає 2 години. Звернення в підтримку накопичуються, скарг у X (Twitter) дедалі більше. Біржа відповідає розмитими повідомленнями про «покращення масштабування». Mt. Gox демонструвала це за 6 місяців до краху; FTX у листопаді 2022 року — за 2 тижні.

Рівень 2 (за кілька тижнів). Реклама розвертається до «дохідних» продуктів із дохідністю вище ринкової. Біржа позичає депозити клієнтів, щоб фінансувати свою роботу. Celsius робила це місяцями; «дохідні продукти» FTX були тією самою схемою. Якщо одразу після скарг на виведення біржа запускає новий високодохідний продукт — це тривожний знак.

Рівень 3 (за дні чи тижні). Звільняються керівники: фінансовий директор, операційний директор, керівник служби комплаєнсу. Кожне звільнення окремо — звичайна плинність кадрів; три за квартал — сигнал. Стежте за цим у LinkedIn чи пресрелізах компанії.

Рівень 4 (за кілька днів). Біржа мовчить у соцмережах на технічні запитання. На звичайні запити про затримане виведення надходять шаблонні відповіді або не надходить нічого. Гілки на Reddit множаться, а офіційний акаунт біржі перестає відповідати.

Рівень 5 (за кілька годин). «Планове обслуговування» затягується. Біржа оголошує 2-годинне обслуговування, яке триває 12 годин, а потім його знову продовжують. Депозити працюють, виведення — ні.

Правило 30%

Захист полягає не в тому, щоб передбачити крах, а в тому, щоб обмежити втрати, коли він станеться. Ніколи не тримайте на одній централізованій біржі понад 30% усіх своїх криптоактивів, хоч якою зручною чи надійною вона здається. Навіть біржа, якій ви довіряєте найбільше, може опинитися в ситуації на кшталт Mt. Gox через одне рішення регулятора чи один випадок внутрішнього шахрайства.

Якщо ви активно торгуєте й вам потрібен баланс на біржі, тримайте там лише робочу суму, а прибуток щотижня виводьте на власний гаманець. Підхід «виведу, щойно побачу тривожні знаки» не спрацьовує, бо знаки з'являються пачками, і саме тоді ви можете не звертати уваги.

Якщо бачите ознаки рівнів 4–5

Негайно виводьте все. Не чекайте, «що буде далі». Обирайте спосіб виведення з найбільшим лімітом і не шкодуйте на комісіях. Якщо черги на виведення повільні, насамперед виводьте ліквідні активи (BTC, ETH, USDC, USDT), а не альткоїни (їх у хаосі можуть зняти з торгів). Переведіть кошти на власний гаманець, хай навіть тимчасовий.

Подальше читання: Керівництво з оцінки біржі, CEX.